Es muy importante que tengas presente que la valorización de empresas, al igual que la tasación de cualquier activo o bien inmobiliario, no es una ciencia exacta ya que el valor final siempre dependerá del resultado de una negociación. Sin embargo, si quieres vender tu empresa o realizar un aumento de capital, resulta fundamental hacer una valoración rigurosa que entregue las herramientas para enfrentar una buena negociación con potenciales compradores, quienes también realizarán su estimación para determinar cuánto estarán dispuestos a pagar por el negocio.
Una empresa vale “lo que alguien esté dispuesto a pagar por ella”, pero ¿cuánto está dispuesto a pagar un comprador racional por una determinada empresa? Los inversionistas sofisticados y expertos en finanzas basan su disposición a pagar en la capacidad que tenga esta empresa de generar caja a futuro. No sus ventas, ni su EBITDA, ni sus Utilidades. Caja.
La estimación de la capacidad de generar caja de cualquier negocio es algo que no se desprende tan fácilmente de los Estados de Resultados de una compañía. Tiene consideraciones estratégicas, relativas al riesgo, al mercado e incluso el marco legal en que se desenvuelve la empresa.
La valorización se centra tanto en determinar cuál es la capacidad de una empresa de generar caja a futuro como cúales son los niveles de riesgo asociadas a estas estimaciones. Para esto se deben identificar los drivers de los cuales se desprenden una serie de cifras: ventas, costos y gastos, márgenes, desfases de caja, capital de trabajo y reinversiones necvesarias. En definitiva los elementos que hacen que una empresa genere valor.