En medio de un escenario complejo con altas tasas de interés y proyecciones de recesión mundial, el panorama se ve menos seguro para los startups. El boom de inversiones que recibieron durante el Covid-19 quedó atrás. Hoy, las condiciones cambiaron lo que hace que el escenario de inversión haya vuelto a niveles cercanos a prepandemia.
Según un análisis realizado por Valoriza la evidencia en levantamientos de capital en etapas tempranas dice que a nivel mundial se observa una caída durante el primer trimestre del 2023 de un 57% en rondas de financiamiento (levantamientos) para startups en etapas iniciales, en comparación con el primer trimestre de 2022. En Latinoamérica esta caída es del 45% y en Chile es cercana al 50%.
Lo anterior, se explicaría porque los startups, en general, son empresas no rentables en el corto plazo. Lo que los define es tanto su escalabilidad como una estrategia de crecimiento acelerado, estos factores explican que los flujos positivos esperados se encuentren más a futuro que en empresas tradicionales, por lo tanto, se ven afectados por la alta tasa de interés.
De acuerdo con el análisis de Valoriza esto incluso se puede observar en valores bursátiles, basándose en el ETF TDV (índice que engloba las acciones rentables de bolsa norteamericana) y el índice GSCBMPTC de Goldman Sachs (índice que engloba las acciones no rentables tecnológicas), ambos enfocados en la industria tecnológica. El primero sólo considera empresas que son rentables, y este cayó en un 20% durante el 2022, mientras que el índice de Goldman Sachs que sigue empresas no rentables, la caída fue de más de un 60% durante el año.
El actual escenario de menor liquidez agrega un riesgo adicional de no poder conseguir rondas futuras de levantamiento de capital y, por tanto, ponen en mayor riesgo las expectativas de crecimiento de los startups.
“Los activos más seguros como bonos del tesoro, depósitos a plazo o renta fija, están teniendo una mayor rentabilidad, por lo que se les está exigiendo un mayor retorno a las inversiones de riesgo y mientras más lejos están estos retornos el riesgo es mayor”, explica Fernando Tamblay, socio de Valoriza.
Además, concluye que “la inversión en startup todavía existe, en montos similares al primer trimestre de 2022 y 2021 pero los inversionistas están eligiendo “con pinzas” en cuáles invierten, buscando aquellos que tienen futuros más ciertos o un potencial más alto”.